原標(biāo)題：跨界并購(gòu)：不應(yīng)透支文化產(chǎn)業(yè)未來(lái)

　　最近在文化產(chǎn)業(yè)圈流傳著一個(gè)幽默短信，問(wèn)：餐飲、畜牧養(yǎng)殖、乳制品等不同行業(yè)企業(yè)有什么共同點(diǎn)?答：他們都并購(gòu)了文化企業(yè)。短信有些夸張，卻反映了當(dāng)前文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域興起的跨界并購(gòu)大潮。

　　近年來(lái)，國(guó)家頻繁出臺(tái)對(duì)文化產(chǎn)業(yè)的扶持政策，文化企業(yè)儼然成了投資者們的“香餑餑”。文化產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)如此規(guī)模龐大的跨界并購(gòu)背后有著怎樣的原因?并購(gòu)的急速推進(jìn) 是否會(huì)導(dǎo)致文化企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理出現(xiàn)問(wèn)題?日前，在中國(guó)社會(huì)科學(xué)院文化發(fā)展研究中心和光明日?qǐng)?bào)文化產(chǎn)業(yè)研究中心共同發(fā)起的第八期文化產(chǎn)業(yè)雙周論壇上，業(yè)界專家和企業(yè)家對(duì)此紛紛發(fā)表意見(jiàn)。

　　1、風(fēng)生水起：跨界并購(gòu)將成產(chǎn)業(yè)常態(tài)

　　今年3月，湘鄂情預(yù)收購(gòu)笛女影視和北京中視精彩兩家影視公司各51%的股權(quán)，正式進(jìn)入影視行業(yè)。按照約定，兩公司2014年凈利潤(rùn)如果均不低于5000萬(wàn)元，湘鄂情將以不低于10倍市盈率的價(jià)格完成收購(gòu)。不出意外，一年后，湘鄂情集團(tuán)董事長(zhǎng)孟凱將成為兩家影視公司的老板。

　　和湘鄂情一樣，很多傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)正在構(gòu)建進(jìn)軍文化產(chǎn)業(yè)的新“版圖”。

　　5月9日，市場(chǎng)期待已久的“新國(guó)九條”登臺(tái)亮相，其中明確提出，鼓勵(lì)市場(chǎng)化并購(gòu)重組，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)在企業(yè)并購(gòu)重組過(guò)程中的主渠道作用。文化產(chǎn)業(yè)因高投入、高回報(bào)的特點(diǎn)吸引越來(lái)越多的上市公司加入并購(gòu)熱潮。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年前5個(gè)月，滬深兩市共發(fā)生近百起文化傳媒行業(yè)并購(gòu)事件，涉及資金約800億元。值得一提的是，上述多起并購(gòu)中，有近30起為跨界并購(gòu)，如皇氏乳業(yè)并購(gòu)御嘉影視、科冕木業(yè)并購(gòu)天神互動(dòng)等，均為傳統(tǒng)行業(yè)并購(gòu)影視、游戲等文化企業(yè)。這些跨界并購(gòu)已經(jīng)占據(jù)了文化產(chǎn)業(yè)并購(gòu)額的近三分之一。

　　我們不禁要問(wèn)，文化產(chǎn)業(yè)跨界并購(gòu)為何如此火熱?

　　新元文智總經(jīng)理劉德良把它歸為三個(gè)因素的推動(dòng)。“一是政策持續(xù)向好;二是傳統(tǒng)行業(yè)在新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)的需求，因此布局文化產(chǎn)業(yè)，搶占文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展良機(jī);三是影視、游戲等行業(yè)高投入、高回報(bào)的特點(diǎn)，吸引了更多資金和產(chǎn)業(yè)力量。”

　　當(dāng)前，文化產(chǎn)業(yè)跨界并購(gòu)風(fēng)生水起，已呈風(fēng)起云涌之勢(shì)。對(duì)此，央廣傳媒總公司副總經(jīng)理周競(jìng)東深有感觸。“當(dāng)前，新媒體領(lǐng)域的跨界并購(gòu)屢見(jiàn)不鮮，將來(lái)傳統(tǒng)媒體的跨界并購(gòu)也將興起，跨界將成為文化產(chǎn)業(yè)的一個(gè)歷史趨勢(shì)。實(shí)際上，外來(lái)資金和外來(lái)人才進(jìn)入文化產(chǎn)業(yè)已是大勢(shì)所趨。”

　　“從2012年開(kāi)始，文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展出現(xiàn)一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，呈現(xiàn)高位趨緩發(fā)展態(tài)勢(shì)。這樣的高位趨緩，必然要求文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展突破縱向和橫向的一些瓶頸。”中宣部文化體制改革和發(fā)展辦公室副主任高書(shū)生指出，縱向是指發(fā)展深度和產(chǎn)業(yè)的集中度，對(duì)企業(yè)來(lái)講，市場(chǎng)占有率要提高，手段之一就是并購(gòu)。橫向發(fā)展就是要推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系的融合，在融合的過(guò)程中必然會(huì)有并購(gòu)現(xiàn)象出現(xiàn)。這預(yù)示著，未來(lái)，文化產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)將會(huì)成為一種常態(tài)。

　　2、并購(gòu)大潮：繁榮背后有無(wú)虛火?

　　作為在業(yè)界打拼多年的“行家”，北京盛世驕陽(yáng)文化傳播有限公司創(chuàng)始人徐蕾蕾對(duì)于企業(yè)經(jīng)歷的并購(gòu)經(jīng)歷深感幸運(yùn)。“企業(yè)創(chuàng)立剛4個(gè)月時(shí)，就接受了盛大投資，那個(gè)資金對(duì)企業(yè)在行業(yè)領(lǐng)域奠定基礎(chǔ)發(fā)揮了重要催化作用。”徐蕾蕾說(shuō)，在初創(chuàng)企業(yè)4個(gè)多月的時(shí)候和一個(gè)非常成熟的領(lǐng)軍企業(yè)合作，對(duì)企業(yè)的管理以及和資本市場(chǎng)融合的眼光和高度，甚至對(duì)管理團(tuán)隊(duì)的要求都提到了一個(gè)非常高的層級(jí)，他們用自己的實(shí)踐上了一堂生動(dòng)的EMBA課。

　　然而，很多專家和業(yè)內(nèi)人士也擔(dān)心，當(dāng)前，文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展依然處于初級(jí)階段，然而傳統(tǒng)行業(yè)發(fā)展已較為成熟，如虎的跨界資本來(lái)襲，是否會(huì)擠占文化企業(yè)和產(chǎn)業(yè)本身的發(fā)展空間，是否會(huì)透支文化企業(yè)和文化產(chǎn)業(yè)的未來(lái)?

　　“總結(jié)經(jīng)驗(yàn)我感到，現(xiàn)在的行業(yè)并購(gòu)及跨行業(yè)的并購(gòu)其實(shí)是市場(chǎng)存量資源的合力整合。并購(gòu)不僅基于這些并購(gòu)方的資本平臺(tái)，也是現(xiàn)有資本平臺(tái)的多方使用。這種方式再不像前些年的有些侵略性的并購(gòu)和控制型的并購(gòu)，更多的是一種共贏。”徐蕾蕾說(shuō)，比如文化企業(yè)有行業(yè)的專業(yè)資源，跨界的上市公司有資本平臺(tái)的資源，最后實(shí)行一個(gè)優(yōu)化的組合之后，其實(shí)是一種共生共贏的關(guān)系。

　　專家表示，跨界并購(gòu)將為文化產(chǎn)業(yè)引入跨行業(yè)的管理模式和理念，將為文化產(chǎn)業(yè)帶來(lái)巨大的變革。然而，對(duì)其中的“虛火”也要提高警惕。

　　“有的企業(yè)在并購(gòu)中僅僅為了炒高股價(jià)，那個(gè)大家要看清楚。”徐蕾蕾坦言，對(duì)于跨界并購(gòu)，很多企業(yè)深感壓力很大。因?yàn)椴幌褚郧爸蛔鲆粋€(gè)作品而已，并購(gòu)還要懂得做模式、懂得跨行業(yè)的資源整合，但是這就是市場(chǎng)，市場(chǎng)就是要求你不斷地跑，你不能比別人慢。

　　“確實(shí)，現(xiàn)在的并購(gòu)重組不是以個(gè)人意志決定的，是按照市場(chǎng)規(guī)則操作的。我們從來(lái)不反對(duì)跨界并購(gòu)。但是這種跨界并購(gòu)，對(duì)未來(lái)文化產(chǎn)業(yè)有著怎樣的影響，我們依然拭目以待。”建銀國(guó)際文化產(chǎn)業(yè)投資公司總經(jīng)理汪泓薇指出，阿里、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在做文化產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)，大連萬(wàn)達(dá)也在做院線并購(gòu)等，這些企業(yè)都有一些基礎(chǔ)。而湘鄂情、熊貓煙花等傳統(tǒng)企業(yè)進(jìn)行文化產(chǎn)業(yè)跨界并購(gòu)，這對(duì)文化產(chǎn)業(yè)是不是一個(gè)加分項(xiàng)，仍有待時(shí)間的檢驗(yàn)。

　　3、大浪淘沙：文化產(chǎn)業(yè)何去何從?

　　今年上半年，影視并購(gòu)成為資本市場(chǎng)的一大熱點(diǎn)。算上港股上市公司，今年以來(lái)共發(fā)生45起影視并購(gòu)案，累計(jì)涉及的資金約320億元。而跨界，則成為影視并購(gòu)的一大特點(diǎn)，在45起并購(gòu)中有19起為跨界并購(gòu)，包括食品、制造、酒店、旅游、科技、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)上市公司，紛紛“觸電”。

　　繁榮的表象之下往往暗藏虛火。

　　對(duì)于想要一圓“文化產(chǎn)業(yè)夢(mèng)”的傳統(tǒng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，是否能夠承擔(dān)文化產(chǎn)業(yè)投資的高風(fēng)險(xiǎn)性?文化產(chǎn)業(yè)是否能夠容納如此龐大的市場(chǎng)體量?文化企業(yè)如何通過(guò)跨界并購(gòu)的方式使自己發(fā)展起來(lái)，改變“小散弱”的現(xiàn)狀?種種問(wèn)題依然等待實(shí)踐的回答。

　　業(yè)界專家表示，從廣闊的視角看，并購(gòu)實(shí)際是資本市場(chǎng)的一個(gè)普遍的手段，文化企業(yè)作為一個(gè)市場(chǎng)主體，應(yīng)積極地參與，要有戰(zhàn)略規(guī)劃來(lái)應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。對(duì)于文化產(chǎn)業(yè)自身來(lái)說(shuō)，也要警惕“資本的浮躁”，警惕并購(gòu)對(duì)產(chǎn)業(yè)的透支。

　　“我們擔(dān)憂的是這些被并購(gòu)的企業(yè)是否會(huì)因此失去戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的機(jī)會(huì)。然而，大浪淘沙，只有通過(guò)這樣的重組并購(gòu)才能產(chǎn)生行業(yè)領(lǐng)先的企業(yè)。”中信建投證券董事總經(jīng)理徐炯偉說(shuō)，并購(gòu)只是一個(gè)開(kāi)始，未來(lái)還有一段漫長(zhǎng)而艱辛的路要走。文化企業(yè)在并購(gòu)中也應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)，避免泡沫化，最終還是要靠產(chǎn)品和服務(wù)、業(yè)績(jī)和實(shí)力說(shuō)話。

　　“通過(guò)并購(gòu)，雖然企業(yè)擁有了更多的產(chǎn)業(yè)資源，但文化企業(yè)仍要做強(qiáng)自己，實(shí)現(xiàn)新的優(yōu)化升級(jí)，可謂打鐵還需自身硬。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)文化經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)魏鵬舉認(rèn)為，并購(gòu)后的文化企業(yè)要站在新的臺(tái)階上，創(chuàng)造新的價(jià)值，要更了解消費(fèi)者需求，繼續(xù)生產(chǎn)出優(yōu)秀文化產(chǎn)品，讓消費(fèi)者直接受益，因?yàn)樽罱K仍要靠產(chǎn)品和服務(wù)在市場(chǎng)立足。(本報(bào)記者 李 慧)

來(lái)源：光明日?qǐng)?bào) 責(zé)任編輯：林煜炫